EVOLUCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS DE DEUDA PRIVADA EN EL MERCADO BRASILEÑO: CRIS, CRAS Y DEBENTURES

Resumen

Este artículo analiza la evolución de los instrumentos de deuda privada en el mercado brasileño, con énfasis en los Certificados de Cuentas por Cobrar Inmobiliarias (CRI), los Certificados de Cuentas por Cobrar Agroindustriales (CRA) y las obligaciones. El estudio se basa en la observación de que el crédito bancario, predominante durante mucho tiempo, se ha vuelto insuficiente para satisfacer las necesidades de financiamiento a largo plazo, especialmente en sectores estratégicos de la economía. La metodología empleada fue cualitativa y exploratoria, basada en investigación bibliográfica y documental, incluyendo informes institucionales, artículos científicos y publicaciones de entidades reguladoras y autorreguladoras. Los resultados muestran que los CRI fueron decisivos para expandir la titulización de cuentas por cobrar y fortalecer el mercado inmobiliario. Los CRA se han vuelto fundamentales para la expansión y competitividad de la agroindustria, mientras que las obligaciones se han consolidado como el principal instrumento para la captación de fondos a largo plazo, especialmente para proyectos de infraestructura. Sin embargo, persisten importantes obstáculos, como la baja liquidez de algunos valores en el mercado secundario, la concentración de emisiones en grandes empresas y la limitada participación de las pequeñas y medianas empresas. La conclusión es que la consolidación total de los instrumentos de deuda privada en Brasil dependerá de mejoras regulatorias, la creación de incentivos que amplíen la base de inversionistas y la integración con las prácticas internacionales de sostenibilidad y gobernanza. Por lo tanto, los CRI, los CRA y los debentures son instrumentos esenciales para fortalecer el mercado de capitales y el desarrollo económico nacional sobre bases sólidas y sostenibles.